Tổng quan môn Corporate Issuers: Tìm hiểu về cấu trúc vốn, chính sách cổ tức và các quyết định tài chính doanh nghiệp

Khái quát

    Corporate Issuers trong chương trình CFA là môn học giúp ứng viên hiểu rõ về doanh nghiệp và các quyết định tài chính của họ, từ đó có thể đánh giá tác động của những quyết định này đối với hoạt động và sự phát triển của công ty. Môn học bao gồm các nội dung như loại hình doanh nghiệp, cấu trúc vốn, quản trị doanh nghiệp, chính sách cổ tức, quyết định tài chính …

    Khái quát

    Corporate Issuers trong chương trình CFA level 1 được nhiều người đánh giá có phần “nhẹ nhàng” và dễ tiếp cận hơn so với các môn học khác. Tuy nhiên, các bạn ứng viên đừng nên lơ là trong việc học vì mỗi môn học ở level 1 đều là nền tảng cho cả quá trình.

    Tỷ trọng của Corporate Issuers:

    Môn học xuất hiện ở Level 1 và 2 trong chương trình CFA. Ở Level 3, CFA không tách riêng môn học này mà sẽ tích hợp và sử dụng những kiến thức đã học ở Level 1, 2 cho các môn học mới.

    Tỷ trọng
    Level 16-9%
    Level 25-10%

    Các Module

    Level 1 được chia thành 7 Module:

    STTModuleTóm tắt Nội dung
    1Organizational Forms, Corporate Issuer Features, and Ownership– Các loại hình tổ chức doanh nghiệp và đặc điểm của chúng- Phân biệt giữ công ty đại chúng (niêm yết) và công ty tư nhân (không niêm yết)
    2Investors and Other Stakeholders– Tìm hiểu và so sánh các nhóm nhà đầu tư vào công ty (cổ đông, trái chủ): quyền lợi, thứ tự ưu tiên khi thanh lý công ty, …- Tìm hiểu về stakeholders (tạm dịch là “các bên liên quan”) của doanh nghiệp- Các yếu tố về quản trị doanh nghiệp, môi trường và xã hội (ESG: Environment, Social and Governance)
    3Corporate Governance: Conflicts, Mechanisms, Risks, and BenefitsTìm hiểu sâu về quản trị doanh nghiệp:- Principal – Agent Problem: vấn đề giữa ban quản lý và chủ sở hữu công ty (các cổ đông)- Các cơ chế, biện pháp được sử dụng để quản lý mối quan hệ với các bên liên quan và giảm thiểu các rủi ro liên quan- Rủi ro và lợi ích trong quản trị doanh nghiệp.
    4Working Capital and Liquidity– Tìm hiểu về vòng quay tiền (cash conversion cycle) của doanh nghiệp- So sánh tính thanh khoản của các công ty- Mục đích quản trị thanh khoản và vốn lưu động của công ty- Các phương pháp quản trị tính thanh khoản và vốn lưu động
    5Capital Investments and Capital Allocation– Tìm hiểu về các loại hình dự án đầu tư của doanh nghiệp- Phân bổ nguồn vốn cho các dự án: các công thức tính giá trị hiện tại thuần (NPV), tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR), và tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROIC)- giải thích các nguyên lý và “cạm bẫy” trong phân bổ nguồn vốn
    6Capital Structure– Tập trung tìm hiểu về thành phần trong cấu trúc vốn công ty- Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn- Lý thuyết về nguồn vốn MM- Lý thuyết về thứ tự ưu tiên của doanh nghiệp khi huy động vốn
    7Business ModelsCác mô hình kinh doanh và ứng dụng trong phân tích tài chính: dự báo lợi nhuận, mô tả môi trường cạnh tranh, đánh giá áp lực giá cả và biên lợi nhuận.

    Level 2 được chia thành 4 Module:

    STTModuleTóm tắt Nội dung
    1Analysis of Dividends and Share Repurchases– Các dạng cổ tức và tác động đến sự giàu có của cổ đông và các tỷ số tài chính của công ty phát hành- Các lý thuyết về chính sách cổ tức và giá trị doanh nghiệp- Cách chính sách trả cổ tức phản ánh tình hình tài chính của công ty; chi phí giải quyết Principal – Agent Problem ảnh hưởng đến cổ tức- Các yếu tố thực tế ảnh hưởng đến chính sách cổ tức- Tìm hiểu về việc Mua lại cổ phần- Các quyết định của doanh nghiệp giữa mua lại cổ phần và trả cổ tức
    2Environmental, Social, and Governance (ESG) Considerations in Investment Analysis– So sánh các cấu trúc sở hữu đặc trưng giữa các quốc gia và sự ảnh hưởng đến quản trị doanh nghiệp trong thực tế- Đánh giá các chính sách và quy trình quản trị công ty, bao gồm chính sách về hội đồng quản trị và quyền lợi của cổ đông.- Tác động của các yếu tố ESG đối với kết quả tài chính của công ty bằng cách nhìn nhận các rủi ro và cơ hội đầu tư từ góc độ ESG
    3Cost of Capital: Advanced TopicsBài học này tiếp nối từ nội dung đã học ở Level 1, đi sâu vào việc xác định và ước tính chi phí vốn, bao gồm:- Các yếu tố ảnh hưởng đến mô hình phân tích top-down và bottom-up- Chi phí vay- Các phương pháp ước tính chi phí vốn chủ sở hữuMục tiêu giúp ứng viên hiểu được tác động của chi phí vốn đến giá trị công ty và lợi nhuận đầu tư. Đây là kiến thức quan trọng trong việc đưa ra các quyết định tài chính liên quan đến đầu tư và các chiến lược tài chính dài hạn
    4Corporate Restructuring– Tìm hiểu các hình thức thức và mục đích công ty tái cấu trúc: muốn phát triển, thu nhỏ hoặc tối ưu hiệu suất. Đánh giá các ưu điểm và nhược điểm tài chính của từng hình thức.- Các vấn đề và rủi ro liên quan đến việc sáp nhập và mua lại, cũng như các hình thức thoái vốn như spin-off (tách chi nhánh)

    Xem thêm các bài viết: Thông tin CFA, Tin tức thị trường, Tổng hợp công thức CFA